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Dom, 14 agosto, 2022
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Los precios de las viviendas en el Reino Unido caerán igual como los activos a nivel global

  • Los precios de los activos en todo el mundo están colapsando a medida que la economía mundial se desacelera.

Londres, Inglaterra. 18 enero, 2016. Los precios de las viviendas se fueron a las nubes desafiando por mucho tiempo la ley de gravedad, pero son un activo como cualquier otra cosa, y hay seis razones claras que apuntan a una corrección desagradable este año.

Caída global de los precios de los activos

Los precios de los activos alrededor del mundo se dispararon cuando los Bancos Centrales se embarcaron en el mayor experimento de impresión de dinero de la historia. Si bien gran parte de ese dinero fluyó hacia el mercado de valores, una gran parte también encontró su camino hacia el mercado inmobiliario. Lo que ahora estamos presenciando en las pantallas comerciales de todo el mundo es la anulación de la era del exceso monetario, y los precios de las casas no escapará a las consecuencias.

El fin del dinero fácil se inició cuando los EE.UU. detuvieron su tercer programa de QE (quantitative easing) o flexibilización cuantitativa en octubre de 2014. Esa fecha marcó el punto en que el balance general de los Estados Unidos, o la cantidad de dinero en el sistema, dejó de aumentar, habiendo aumentado desde US$ 800.000 millones en 2008 a más de US$ 4 billones.

Sin un suministro de dinero siempre en aumento la economía mundial se está desacelerando bruscamente.

UK - Mercado Inmobiliario - Dinero En El Sistema

Los primeros activos en verse afectados por la crisis fueron las materias primas. El precio de cosas, como el petróleo se definen a diario en uno de los mercados más grandes y altamente tranzados de todo el mundo y, como consecuencia, es muy sensible a cualquier cambio en la demanda y la oferta. Es cierto que también hay factores de oferta que afectan el precio del petróleo, pero la debilidad de la demanda de una caída sigue siendo un factor importante.

UK - Mercado Inmobiliario - Precios Petroleo

El siguiente activo en caer fue el precio de las acciones. Hubo un retraso de unos 12 meses, porque a pesar de que las acciones también se tranzan diariamente, su valor depende de las utilidades de la empresa, y el impacto en la caída de los precios de los commodities tomó cerca de un año en se sintiera su efecto.

Bomba de tiempo

Hay un efecto retardado sobre los precios de las propiedades porque el mercado es muy ineficiente.

Las transacciones pueden demorar hasta tres meses en completarse y las propiedades en sí pueden tener que languidecen en el mercado durante incluso más tiempo. Los precios también son dictados por agentes inmobiliarios, que tienen interés en inflarlos ya que así aumentan sus comisiones. El número de operaciones también está por debajo un 40% del observado en 2006 y 2007, lo que permite que los precios se desvían de los fundamentos por mas tiempo.

Es cierto que Gran Bretaña está sufriendo una escasez de viviendas, lo que ha provocado que los precios suban a niveles record, promediando £ 208.286 en diciembre; y al igual que todos los precios de los activos en este momento estamos funcionando con tiempo prestado. Los fundamentos de oferta y demanda en vivienda en el Reino Unido serán sometidos a un gran cambio esta año.

La muerte de comprar para arrendar

Una gran parte de la demanda de viviendas en el Reino Unido va a caer a medida que los beneficios de comprar para arrendar desaparezcan de los presupuestos del gobierno.

George Osborne propuso un fuerte aumento de impuestos a las compras de activos para arrendarlos este verano en Inglaterra, que entrarán en vigor a partir de 2017. La eliminación de bonificaciones en los intereses de las hipotecas fue la primera etapa, luego en noviembre se aumentaron los impuestos a los timbres y estampillas.

UK - Mercado Inmobiliario - George Osborne

El canciller George Osborne, le ha dado un «doble golpe» al mercado inmobiliario del Reino Unido.

Este podría ser un doble golpe par el mercado inmobiliario, convirtiendo a los posibles compradores en vendedores, e inundando el mercado con una oferta adicional. Una encuesta realizada a terratenientes sugirió que 200.000 están planificando salir del sector. El rápido crecimiento de las compras para arrendar durante la última década parece que ahora se revertirá.

Compradores extranjeros golpeados

El mercado inmobiliario del Reino Unido ha sido un lugar muy atractivo para que ricos individuos de todo el mundo protejan sus ahorros. Sin embargo, muchos de los mayores compradores han sido obligados a abandonar el mercado.

Los compradores chinos han sido bloqueados por los controles del estado, lo que significa que cada persona está restringida a sacar fuera el país más de US$ 50.000 (£ 34.000) en un año. El colapso del mercado de las acciones también va a destruir riqueza.

A los rusos también se les ha cortado las alas al mismo tiempo que la economía del país va en caída libre. Durante los últimos 18 meses el rublo ruso se ha derrumbado un 50% frente a la libra.

Los oligarcas también han visto como su riqueza se evapora así como sus participaciones en empresas mineras y petroleras pierden valor.

UK - Mercado Inmobiliario -Rusia

Rusia ha visto como el valor de su moneda colapsa en los mercados mundiales.

Los petrodólares de Arabia Saudita han fluido de manera constante en el mercado inmobiliario del Reino Unido durante más de una década, pero los inversionistas de la nación del Golfo están ahora sacando esos fondos rápidamente para apoyar la economía en su país.

Se está realizando una acelerada venta de activos para tapar el déficit presupuestario más grande registrado de la historia. Las acciones irán primero seguidas por las viviendas.

Shock en las tasas de interés

Las tasas de interés se han mantenido en mínimos de emergencia en el Reino Unido y Estados Unidos por alrededor de seis años. Los EE.UU. se movieron primero, al subir la tasa de interés 0,25% el mes pasado, lo que para muchos analistas es solo un bluff de la Fed, la que se verá obligada a volver a bajarlos. Se espera que el Reino Unido dentro de poco también suba la tasa de interés.

UK - Mercado Inmobiliario - Tasa De Interes

El impacto en los costos de las hipotecas será dramático. Toda una generación de compradores de casas no saben lo que es una tasa de interés. En los EE.UU. después del aumento de la tasa de interés en diciembre, el costo de las hipotecas se disparó un 50%. La expectativa actual del mercado es que la tasa de interés suba por sobre el 1,5% a fines de año.

Ahogándose en deuda

Los hogares en el Reino Unido simplemente se están ahogando en alrededor de £ 40.000 millones de deuda de acuerdo con las últimas cifras de la Office of Budget Responsibiliity. Cuando el presupuesto se encuentra en un equilibrio tan delicado, no se necesita mucho para que se incline hacia el precipicio.

La economía del Reino Unido depende fuertemente de los servicios financieros y el colapso de los mercados podría provocar una corrección dolorosa.

El mercado inmobiliario de Gran Bretaña ha desafiado a la gravedad y la lógica durante demasiado tiempo. La intervención del gobierno con préstamos baratos ayudó a gritar el último hurra, pero los límites de la intervención del Estado están siendo expuestos brutalmente en China, y el Reino Unido no es diferente.

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