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Exportaciones se contraen pese a dólar fuerte

  • Cuentas nacionales confirman debilidad de la economía.

Santiago, Chile. 19 agosto, 2015. Tal como anticipaban las cifras del Imacec, las cifras de cuentas nacionales divulgadas por el Banco Central confirmaron que la economía local no fue capaz de sostener la incipiente recuperación observada en el primer trimestre del año. Muy por el contrario, la actividad frenó su velocidad en más de ½ punto, desde un 2,5% interanual en el primer trimestre a 1,9% en el segundo.

CCS - Gasto Del PIB Chile

Las cifras dan cuenta de un estado de gran debilidad en la economía. La inversión cayó por octavo trimestre consecutivo (-3,3%), mientras que su componente de maquinarias y equipos aceleró en forma importante su caída, a -16% (-6% en el primer trimestre), defraudando las expectativas de un quiebre en el ciclo contractivo en la formación de capital fijo. La caída en la inversión pudo haber sido bastante mayor de no haber mediado el impulso transitorio que atraviesa el sector construcción, por efecto de la próxima entrada en vigencia del cobro de IVA en las transacciones.

El consumo, por su parte, se mantiene semi detenido, con una expansión de apenas 1,6% en 12 meses, en línea con nuestras estimaciones preliminares. Las cifras dejan ver gran debilidad en el consumo de bienes no durables, que se expandieron en sólo 1,4%, lo que diluye los avances del trimestre anterior (1,9%). El consumo de bienes durables, en tanto, moderó su caída a -0,9% en 12 meses, alejándose de los valores en torno a -4% y -5% de los dos trimestres previos. Este panorama en el consumo privado deja ver las mayores restricciones presupuestarias que enfrentan los hogares producto de la alta inflación y su efecto sobre ítems como alimentos, así como políticas de precios más agresivas en el ámbito de bienes durables.

El gasto del sector público, contra todas las previsiones preliminares, ha ido también de más a menos. Su crecimiento se frenó a 3,6% en 12 meses, desde un 5,7% en el primero, lo cual es consistente con las subejecución presupuestaria que reflejan las estadísticas fiscales.

Las exportaciones nuevamente parecen no responder a las mejores condiciones de tipo de cambio. Las exportaciones industriales, que representan alrededor del 40% de los embarques, cayeron en forma muy pronunciada, en -13% real (quantum), asemejándose a los desempeños observados en la crisis de 2009. Las exportaciones de servicios también cayeron fuertemente (-12,7%) y completaron cuatro trimestres de contracción ininterrumpida. Las exportaciones silvoagropecuarias, por su parte, descendieron en -10% pese a que el PIB del sector creció en 3,7%. Por la intensidad de la contracción, el comercio exterior corre el riesgo de transformarse en un canal de contagio de la debilidad económica de América Latina y Asia.

Las importaciones, en tanto, también retrocedieron (-5,3% en 12 meses) lo que es consistente con un cuadro de inventarios muy ajustado, debilidad de consumo y posiblemente algún grado de sustitución de producción externa por local, en vista del aumento del tipo de cambio.

En resumen, los antecedentes de cuentas nacionales del primer trimestre muestran un estado de gran debilidad en la economía. El fenómeno externo ha comenzado a tener mayor incidencia en la velocidad del ciclo, transmitiendo mayor debilidad a la actividad interna e impidiendo que el sector exportador capitalice el aumento del tipo de cambio. El consumo mantiene un cuadro de debilidad transversal, afectado por la mayor inflación que afecta el gasto en bienes no durables. La inversión ha prolongado su caída, lo que puede ser atribuido a la suma de elementos internos a los que se han plegado con mayor fuerza detonantes externos en la región y en Asia.

Nuestros (CCS) pronósticos apuntan a un crecimiento de 2,2% en 2015 lo que asume que la actividad se aceleraría a 2,4% en la segunda parte del año, fuertemente influida por bajas bases de comparación.

El presidente de la CCS (Cámara de Comercio de Santiago, Peter Hill, comentó la necesidad de entregar certezas políticas para dar seguridad e incentivo al mundo empresarial.

«Si yo quiero iniciar un negocio, ser un emprendedor, ¿qué pasa con la reforma tributaria, la reforma laboral, con el Sernac, con la reforma previsional y la Constitución? No sabemos qué va a pasar. Esa es la incertidumbre qué hay en el mundo empresarial», dijo el líder gremial tras participar en la «II Feria Internacional Franquicias».

«Si uno quiere invertir, quiere crear negocios, fuentes de trabajo (…) Existe una incertidumbre total. No se puede cambiar todo con la retroexcavadora, como algunos dijeron porque las cosas hay que hacerlas pensando», agregó.

«Yo no estoy diciendo que no haya cosas que mejorar. Siempre se puede mejorar la ley laboral, el tema tributario. Yo no estoy en contra del 27% (tasa de impuesto), estoy en contra del sistema, de cómo se armó el sistema tributario. Está pésimamente hecho. Ni los contadores entienden el tema de la reforma tributaria», sostuvo.

Con ello, valoró el rol que ha tenido el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, en lograr restituir confianzas. «Es una persona muy inteligente, muy capaz y yo le creo. ¿Por qué razón? Porque maneja la billetera de Chile y si la billetera de Chile está escuálida, por favor pensemos las cosas bien y no nos olvidemos de que en nuestro país para que haya menos pobreza y haya más empleo, tiene que crecer y por lo menos al nivel de un 5%».

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